21世纪经济报说念记者 叶麦穗   开云体育(中国)官方网站

　　3月2日，受中东局势升级影响，避险情谊升温，周一现货黄金盘中一度站上5400好意思元/盎司，涨幅跳跃2%，千般黄金ETF全线大涨，黄金板块飞腾5.52%。

　　现在，照旧有国有大行密集压降贵金属业务杠杆，部分降至1倍，多家金店也暂停了投资金条的销售。

　　SPDR握仓初度站上1100吨

　　据新华社报说念，好意思国和以色列2月28日对伊朗发起军事打击，激勉中东地缘政事局势权贵升级。伊朗伊斯兰创新卫队当晚书记，不容任何船只通过霍尔木兹海峡。

　　地缘局势进一步升级，避险情谊攀升，3月2日贵金属大涨，黄金再度站上5400好意思元/盎司，距离前高（5598.75好意思元/盎司）仅有一步之遥，至此黄金年内的涨幅照旧达到25%。群众最大的黄金ETF—SPDR的握仓也初度站上1100吨，最新握仓达到1101.33吨，自2月18日以来，资金握续加仓。

　　3月2日，A股黄金见地股也接连涨停，板块飞腾5.52%，凭证东方钞票的资金流向监测，当日有3.9亿元主力资金流入贵金属板块。

　　千般黄金ETF本日也出现普涨，14只黄金ETF的涨幅齐跳跃了4%。

　　东方金诚究诘发展部高档副总监瞿瑞在招揽记者采访时坦言，本轮金价飞腾主要受市集避险情谊急剧升温而股东。短期内金价的波动将加重，波动幅度主要依赖伊朗的反击烈度与毁坏扩散范畴。若伊朗加大瑕玷力度，地缘毁坏进一步升级将带动金价延续飞腾。而若这次毁坏仅为局部摩擦且快速竣事寝兵条约，市集避险溢价将快速消退，金价好像率回吐此前涨幅，同期需暖和维也纳技巧探究带来的酬酢降温可能，短期金价将督察高波动启动特征。

　　不外从中永久来看，在“好意思国优先”原则以及利好中期选举的布景下，特朗普政府会不绝争夺对外权利和外洋资源，“伊朗政权更替”可能是其最终主张，这将导致群众政事经济递次握续颐养、分化与重组，国际局势的不笃定性成为黄金价钱的迫切撑握，重叠2026年国际货币递次重组成为群众资产干线，好意思元信用受损、好意思国财政风险加重的布景下，好意思联储降息周期延续进一步缩小了握有无息黄金的契机资本，且群众央行购金需求督察高位，列国出于策略考量的握续购金活动与去好意思元化趋势深入造成共振，共同筑牢黄金中永久飞腾基础。需要审视的是，短期金价已蓄积较大涨幅，需警惕地缘情谊落潮激勉的高位回调风险，追涨需严慎，但在地缘不笃定性未消、好意思元信用弱化、央行购金等中永久撑握成分未发生本色性变化的布景下，黄金的中永久建立价值依然隆起，仍是对冲群众系统性风险的中枢资产。

　　跟着国际金价节节攀升，有品牌金店暂停销售投资金条，拔帜易帜以工艺金条。工艺金条与投资金条比拟，每克价钱进出200元至300元。现在，工艺金条价钱在1400元/克控制。首饰金方面，3月2日，主流品牌金店首饰金价钱基本达到1620元/克。

　　其实，本年1月29日，就有银行发布了近似见知。合肥科技农村买卖银行默示：“ 自2026年1月29日起，本行暂停受理国富黄金公司投资金条类居品的新增报价与订单。在此时期点之前已受理的订单，将按原商定时期日常发货。”

　　关于暂停投资金条的原因，银行默示主要有三方面，一是供应链压力：受群众原料供应垂危、产能受限及春节前物流成果影响，供应商难以保证新订单在节前依期录用；二是市集风险戒指：春节时期国际贵金属市集日常往复，价钱波动可能加重。若客户因金价下落而以未得益为由提议索赔，将增多两边风险；三是行业多数颐养：近期多家银行已陆续收紧贵金属业务，包括清退无握仓账户、上调保证金比例等，以带领投资者感性建立资产。

　　该行还默示，该次颐养仅触及投资金条类居品， 订价类黄金居品（如缅念念金、饰品金等）仍可日常受理订单。仍可通过积存金等非什物类居品参与黄金投资。

　　贵金属保证金比例大幅陶冶

　　除了暂停销售投资金条除外，多家国有大行书记上调代理上金所个东说念主贵金属延期合约的保证金比例。在此之中，部分银即将关系合约保证金比例上调至100%，这意味着，杠杆已压降至1倍，投资者参与往复需要与往复资金一致的全额保证金。

　　2月25日，工商银行发布公告称，自2月27日收打算帐时起，该行代理个东说念主客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的尺度往复保证金比例由80%颐养为100%，互异化保证金作同向、同幅度颐养；该行代理个东说念主客户Ag（T+D）合约的尺度往复保证金比例由80%颐养为100%，互异化保证金作同向、同幅度颐养。

　　这照旧不是工商银行初度在本年上调保证金比例，此前的2月9日，该行才刚刚书记将上述代理个东说念主客户黄金合约的尺度往复保证金比例由60%颐养为80%，Ag（T+D）的尺度往复保证金比例由66%颐养为80%。

　　雷同将杠杆倍数降至1的还有农业银行，农行自2026年2月26日（星期四）收打算帐时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例从80%颐养为100%。

　　此外，建造银行自2026年2月27日（星期五）收打算帐时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）合约的保证金比例从80%颐养为100%。

　　中国银行则在2月24日发布关系公告，不外该行条件的往复保证金比例尚未达到100%。该行黄金延期合约客户保证金比例则督察55.44%不变。

　　群众地缘摩擦加重布景下，贵金属价钱剧烈波动，银行正握续松开高风险贵金属业务线。

　　不仅仅国内，泰国自3月1日起实验严格的零卖黄金往复新规，旨在防止投契活动。据泰国央行官网公告，个东说念主以泰铢计价的线上黄金往复，将实行每东说念主、每平台逐日5000万泰铢的名额。

　　近日，摩根大通展望2026年底黄金价钱将达到6300好意思元/盎司，将黄金永久预测上调至4500好意思元/盎司。好意思银分析师也在最新的巨额商品呈报中重申了对金价曩昔12个月6000好意思元/盎司的主张价；不外，他们也承认，跟着投资者合适更高的价钱，这种贵金属靠近一些近期阻力。

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